Товарная биржа - постоянно действующий оптовый рынок чистой конкуренции, на котором по определенным правилам совершаются сделки купли-продажи на качественно однородные и легко взаимозаменяемые товары.

Товарные биржи появились значительно раньше . Первая товарная биржа была основана в Брюгге в 1409 г. Первая организованная товарная биржа была создана в Антверпене около 1460 года.

В 1531 году было возведено здание биржи, а до этого сделки проводились на специальной площади. После разгрома Антверпена испанцами в 1576 году, биржа была перемещена в Амстердам.

В Соединенных Штатах Америки первые биржи появились в начале XIX в. По мере развития капитализма бурно развивались и биржи. По мере развития рыночной экономики, совершенствования транспорта, создания современных средств связи число товарных бирж сокращалось. Одновременно происходил процесс сокращения количества видов товаров, продаваемых и покупаемых на биржах.

Если в период расцвета бирж на них обращалось более 200 видов товаров, то в настоящее время - около 100.

В России первая биржа была создана в 1703 г. на основании указа Петра I, который познакомился с работой биржи будучи в Голландии. В течение социалистического периода с плановой, командно-административной экономикой в СССР и России не было бирж, за исключением краткосрочного периода НЭПа.

С переходом к рынку в России стали появляться и биржи, число которых росло очень быстро. В краткосрочный период число зарегистрированных бирж в России превышало общее число действующих бирж в мире. Однако далеко не все из них реально работали.

Биржевой товар

Биржевой товар (коммодити)- товары, активно перепродаваемые на организованных рынках. Особенностью таких товаров является стандартность потребительских свойств, взаимозаменяемость, хранимость, транспортируемость, дробимость партий. Конкретные экземпляры таких товаров являются легко взаимозаменяемыми (или качественно однородными) и практически не имеет значения, кто, где и как их произвёл (нефть, бумага, молоко, медь и т. д.).

Обычно основная торговля такими товарами концентрируется на товарных биржах, в том числе в форме товарных деривативов. Большая часть БТ - это сырьё.

Важной особенностью биржевых товаров является механизм ценообразования.

На бирже формируются условия, близкие к идеальной конкуренции. Цена на такие товары зависит в первую очередь от глобального спроса и предложения.

В настоящее время на товарных биржах в мире продаётся около 100 биржевых товаров.

На их долю приходится около 20 % международной торговли. Эти товары можно условно объединить в следующие группы:

Этимология

Слово коммодити появилось в английском языке в XV столетии, пришло из французского языка (фр. commodité ) и означало выгоду или прибыль. В последнее время в промышленности слово коммодити употребляется в качестве названия для страховки рабочих.

Во многих странах СНГ по различным причинам на биржах торгуются и другие товары (например, автомобили, недвижимость), - несвойственные природе бирж.

Из-за этого в среде биржевых профессионалов для обозначения основных биржевых товаров всё чаще используется заимствование из английского «коммодитиз».

Виды бирж

В зависимости от номенклатуры товаров, продаваемых и покупаемых на бирже, их можно разделить на универсальные и специализированные.

Универсальные биржи — самые крупные по объему совершаемых сделок международные товарные биржи (МТБ) являются универсальными. Например в Чикагской торговой палате торгуют пшеницей, кукурузой, овсом, соевыми бобами, соевым соевым маслом, золотом, серебром, ценными бумагами.

На Чикагской товарной бирже - крупным рогатым скотом, живыми свиньями, беконом, золотом, пиломатериалами, ценными бумагами, иностранной валютой. На Токийской товарной бирже сделки совершаются по золоту, серебру, платине, каучуку, хлопковой пряже, шерстяной пряже. Кроме того, универсальными биржами являются Сиднейская и Сянганская (Гонконгская) биржи.

Специализированные биржи имеют более узкую товарную специализацию.

В основном по группам товаров. К таким биржам относятся, например, Лондонская биржа металлов — группа цветных металлов: медь, алюминий, никель, олово, свинец, цинк, серебро и с марта 2005 года пластмассы), Нью-Йоркская биржа кофе, сахара и какао, Нью-Йоркская биржа хлопка и т. п.

Центрами биржевой торговли являются также следующие города применительно к товарам:

• хлопок - Александрия, Сан-Паулу, Бомбей, Сидней;
• рис - Милан, Амстердам, Роттердам;
• шерсть - Антверпен, Мельбурн, Сидней, Рубе(Франция);
• джут - Калькутта, Карачи;
• кофе - Париж, Роттердам, Гавр, Гамбург, Амстердам.

Организация товарной биржи

Большинство бирж представляют собой добровольное объединение физических и юридических лиц, зарегистрированных в стране местонахождения биржи, которое не ставит целью своей деятельности извлечение прибыли. Организационно-правовой статус, как правило, - акционерное общество закрытого типа. В России по законодательству биржи могут иметь статус некоммерческого партнёрства или акционерного общества

На Чикагской торговой бирже члены со статусом GIM могут совершать операции по всем фьючерсным контрактам, указанным в правительственном каталоге рынка фьючерсных контрактов на .

Привилегированные члены этой биржи со статусом IDEM пользуются преимуществами в торговле по всем фьючерсным контрактам по индексам, долговым обязательствам и драгоценным металлам. Члены этой же биржи со статусом СОМ имеют право торговли по договорам, представленным в списке товарных опционов на бирже.

Высшим органом управления биржей (после общего собрания членов-учредителей) является специальный выборный орган (совет директоров, совет управляющих, биржевой комитет), которому подчиняются прочие комитеты, исполнительная дирекция, наемный персонал и т.п.

Функции товарной биржи

Международные товарные биржи (МТБ), являющиеся признанными центрами мировой торговли тем или иным товаром, выполняют следующие основные функции.

1. Ежедневное установление цены на товар. Результаты торгов на МТБ становятся моментально известны во всем мире благодаря современным средствам связи и информации. Таким образом, цены МТБ являются индикатором соотношения спроса и предложения на конкретный товар в данный момент в мире.
2. Хеджирование. Это форма страхования цены, по которой продается или покупается товар в будущем. Хеджирование является одной из первейших функций биржи уже более ста лет.
3. Гарантия поставки товара (гарантия исполнения обязательств по контракту). Гарантия поставки реального товара, купленного или проданного на бирже, обеспечивается наличием достаточного количества товара, имеющегося на складахбиржи, а также созданием специальной системы расчетов, принятием законодательства о биржах и разработкой правил совершения сделок на бирже, контролем за деятельностью бирж со стороны государственных органов.

Наряду с выполнением своих основных функций, имеющих очень важное значение для мировой торговли конкретными товарами, биржи являются институтом рыночной экономики, который предоставляет следующие возможности для участников рыночных отношений:

• игра на разнице цен (спекулятивные операции);
• возможность инвестированиякапитала в биржевые активы;
• арбитражные операции;

Виды биржевых сделок и их цели

Все сделки, которые совершаются на биржах, предполагают использование стандартных договоров. Поскольку эти контракты не предполагают немедленную и обязательную поставку товара, они получили название фьючерсных контрактов (фьючерсов). Этот вид контрактов строго единообразен, стандартизован в соответствии с биржевыми правилами и содержит конкретное требование по качеству товара, его количеству, срокам и месту поставки и т. п. Единственной переменной величиной при заключении контракта является цена, которая определяется в момент заключения сделки между продавцом и покупателем (или их представителями - брокерами) на бирже.

Таким образом, сделка купли-продажи совершается без осмотра товара на определенное количество фьючерсов. Фьючерсы в отличие от контрактов на поставку реального товара могут быть исполнены двумя способами: путём заключения противоположной сделки на равное количество товара в любой день в соответствии с условиями поставки (так называемый офсет), либо поставкой обусловленного товара.

Хотя на сделки, завершающиеся поставкой товара, приходится чрезвычайно малая часть биржевого оборота (например, на американских биржах их доля составляет: по металлам - 1,2 %; кофе, какао, сахару - 0,7 %; пшенице и кукурузе - в среднем 0,6 % общего объема сделок), возможность поставки товара на биржевой склад или получения товара с биржевого склада выполняет важную функцию связи фьючерсного рынка с рынком реального товара.

Таким образом, на товарной бирже всегда существует возможность покупки или продажи реального товара, несмотря на то, что современные биржи в основном представляют собой рынок фьючерсов и опционов.

Важнейшим элементом биржевой деятельности являет-ся определение биржевого товара. В период зарождения бирж им был перец. Это было обусловлено тем, что перец, как и большинство других пряностей, достаточно одноро-ден, поэтому можно на основании одной пробы составить представление о всей партии груза. В Законе РФ «О товар-ных биржах и биржевой торговле» отмечается, что бирже-вой товар -- это «не изъятый из оборота товар определен-ного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный в ус-тановленном порядке биржей к биржевой торговле» . Ос-новные требования к биржевому товару сводятся к следу-ющим:

* биржевой товар должен быть массовым, т.е. вы-пускаться в достаточно большом объеме, многими произ-водителями и предназначаться для закупки большим чис-лом потребителей;

* биржевым товаром может быть только продукция пер-вичных -- добывающих отраслей, т.е. сырье или полуфаб-рикат;

* биржевой товар должен иметь четкие стандартные характеристики, т.е. иметь регламентированные условия по качеству, требованиям хранения, измерения и транспор-тировки;

* биржевой товар должен обладать полной заменяе-мостью, т.е. товар одной укрупненной группы должен быть идентичен по составу, свойствам, виду и качеству упаков-ки, маркировки, величине партии, размеру, весу (в частности, в США пшеница дифференцируется на три со-рта: «мягкая красная», «твердая красная», «темная северная». В свою очередь, каждый сорт оценивается по трем (1, 2, 3) классам, поскольку имеет различные хлебопекарные свойст-ва. На зерновой бирже торгуется как стандартная цена пше-ницы второго класса. Если на бирже будет выставлена пшеница первого или третьего класса, то производится надбавка или скидка с цены выставленной на торги продукции);

* механизм ценообразования на биржевой товар должен регулироваться только на основе складывающейся на рын-ке конъюнктуры, на основе учета конъюнктурообразующих факторов -- постоянных и переменных;

* биржевой товар должен иметь четкие границы, харак-теризующие его величину, выставленную на торги, т.е. лот (лот регламентируется грузоподъемностью или объемом тран-спортных средств, как правило, железнодорожных вагонов; либо объемом и весом товара. Поэтому фактический объем выставленной на торги продукции -- лот, должен быть крат-ным биржевой единице. Например, на товарной бирже «Чи-каго Борд оф Трейд» (США), биржевая единица по пшенице составляет 5 тыс. бушелей (около 100 т), по крупному рогато-му скоту -- 34 головы быков (40 тыс. фунтов или 18 т). На Лондонской бирже металлов биржевая единица меди, цинка, свинца утверждена правилами этой биржи и составляет 25 т, для олова -- 5т, серебра -- 311 кг).

Согласно установленным правилам, исходя из понятия биржевого товара, каждая биржа вправе самостоятельно устанавливать состав товаров, которые будут являться объ-ектом биржевого торга. Однако при этом учитываются те требования, которые предъявляются к биржевым товарам практикой биржевой торговли. Объектом биржевой тор-говли в настоящее время являются примерно 70 видов то-варов. Их можно объединить в следующие группы и под-группы, например:

сырье и полуфабрикаты:

§ цветные металлы (медь, олово, цинк, свинец, ни-кель, алюминий);

§ драгоценные металлы (серебро, золото, платина);

энергоностиели :

§ жидкие (дизельное топливо, бензин, сырая нефть);

§ газообразные (газойль, природный газ, пропан);

сельскохозяйственные, лесные товары и продукты их переработки :

§ зерновые (пшеница, кукуруза, овес, ячмень, рожь);

§ маслосемена (льняное, хлопковое семя, соя, бобы, со-евое масло, шрот);

§ живые животные и мясо (крупный рогатый скот, свиньи, мясо окорока);

§ текстильные товары (хлопок, джут, шерсть, натураль-ный и искусственный шелк, пряжа, лен);

§ пищевкусовые товары (сахар, кофе, какао-бобы, рас-тительные масла, картофель, перец, яйца, арахис, концен-трат апельсинового сока).

Биржевые сделки, заключенные на товарной бирже, классифицируются по разным признакам.. Одним из них является наиболее часто встречаемый объект торга, кото-рый может быть представлен как в виде реального товара, так и в качестве контракта, представляющего право на то-вар или на его заключение. В соответствии с данным при-знаком биржевые сделки принято делить на две группы:

* сделки с реальным товаром;

* сделки без реального товара.

Развитие биржевой торговли начиналось именно со сде-лок с реальным товаром, целью которых была действитель-ная поставка реально существующего товара. Эволюция биржевой торговли выработала своеобразный биржевой ме-ханизм, позволяющий заключать сделки в отсутствие това-ра на товар, который будет произведен в будущем и реаль-ная поставка которого будет осуществляться не на бирже-вом, а на так называемом наличном (реальном) рынке.

Биржевой товар. Понятие и состав.

К биржевым товарам относят товары, полностью или частично продаваемые через биржи. Объектами биржевой торговли являются товары, обладающие такими свойствами, как однородность, взаимозаменимость, возможность установле­ния стандарта качества.

Большое значение на формирование биржевого рынка того или иного товара оказывает практика ценообразования. Товары с невысокой степенью монополизации производства либо потребления имеют больше шансов надолго остаться предметом биржевой торговли. В то же время возможно существование биржевой торговли весьма высокомонололизированными товарами в том случае, если имеется устойчивая доля свободной торговли и немонопольные участники.

Номенклатура биржевых товаров традиционно состояла из двух основных групп - продукция сельского хозяйства и промышленное сырье и полуфабрикаты.

В фуппу промышленного сырья и полуфабрикатов входят энергоносители (нефть, бензин, мазут), драгоценные метал­лы (золото, серебро, платина) и цветные металлы (медь, алюминий, цинк, свиней Олово).

В эту группу биржевых товаров сельского и лесного хо­зяйства входят масличные (семена, шроты и масла), зерно­вые (пшеница, кукуруза, ячмень), продукция животноводства (живой крупный рогатый скот и свиньи и др.), пищевкусовые товары (сахар, кофе, какао-бобы), товары текстильной группы (хлопок, шерсть, шелк, пряжа), натуральный каучук и пиломатериалы. Среди прочих товаров можно отметить картофель и замороженный концентрат апельсинового сока. На структуру биржевых товаров воздействует ряд факторов, в том числе и такой, как научно-технический прогресс.. Благодаря ему появилось множество заменителей некоторых биржевых товаров искусственного или синтетического происхождения.

На современных товарных биржах появилась но­вая группа объектов торговли, не являющихся осяза­емыми товарами и получивших общее название финансовых инструментов. Ведутся операции по торговле индексами цен, банковским процентом, ипотекой, валютой, контрактами на фрахтование, на государственные ценные бумаги. Эти опе­рации стали практиковаться на товарных биржах примерно с 70-х годов.

Ведущие биржи мира распространили фьючерсные конт­ракты на финансовые средства, дав тем самым возможность финансовым институтам справиться с ценовыми рисками. Торговля фьючерсами на финансовые инструменты пос­тепенно расширялась и охватывала все больше видов раз­личных финансовых средств, включая долгосрочные казна­чейские обязательства и казначейские билеты, фьючерсы на акции, на облигации муниципалитета и фьючерсы на свопы.

В 70-х годах на фьючерсных биржах началась торговля опционами. Среди товарных фьючерсных и опционных кон­трактов сейчас значительное место занимают топливные товары, драгоценные и цветные металлы. Объем торговли фьючерсами на сельскохозяйственные товары, особенно такие, как кофе, какао, .хлопок, сахар, значительно меньше. В целом объемы торговли фьючерсными контрактами на сельскохозяйственные товары сильно колеблются в различ­ные годы.

В последнее время появились производные финансовые инструменты на произведения искусства - так называемые «арт-свопы», например, на базе индекса FAI-Art-Secnrity. Идея заключается в том, что в курсах акций, котирующихся на бирже магазинов художественных изделий и фирм, проводя­щих аукционы на предметы искусства, отражаются колебания цен на произведения искусства. В соответствии с этим кол­лекционер за счет опционов на базе индекса FAI-Art-Secnrity благодаря хеджированию может уменьшить неустойчивость и риски своего портфеля ценностей, связанного с произве­дениями искусства

Биржевой товар (коммодити от англ. commodity) - это товары, активно перепродаваемые на организованных рынках. Особенностью таких товаров является стандартность потребительских свойств, взаимозаменяемость, хранимость, транспортируемость, дробимость партий. Конкретные экземпляры таких товаров являются легко взаимозаменяемыми (или качественно однородными) и практически не имеет значения, кто, где и как их произвёл (кукуруза, пшеница, сахар, кофе, нефть, бензин и так далее). Обычно основная торговля такими товарами концентрируется на , в том числе в форме товарных . Бо́льшая часть коммодити (биржевых товаров) - это сырьё.

Важной особенностью биржевых товаров является механизм ценообразования. На бирже формируются условия, близкие к идеальной конкуренции. Цена на такие товары зависит в первую очередь от глобального спроса и предложения.

Происхождение слова «коммодити» (этимология)

Слово коммодити появилось в английском языке в XV столетии, пришло из французского языка (фр. commodité ) и означало выгоду или прибыль. Во французский язык это слово пришло из латинского (лат. commoditatem ), где означало «соответствие, приспособление». Латинский корень commod- означает «надлежащий», «собственная мера, время или условие» и «преимущество, выгода».

Во многих странах СНГ по различным причинам на товарных биржах торгуются и другие товары (например, автомобили, недвижимость) - несвойственные природе . Из-за этого в среде для обозначения основных биржевых товаров всё чаще используется заимствование из английского «коммодитиз ».

Виды биржевого товара

В настоящее время на товарных биржах в мире продаётся около сотни коммодитиз (биржевых товаров). На их долю приходится около 20% мировой торговли. Эти товары можно условно объединить в следующие группы:

• энергетическое сырье : нефть, дизельное топливо, бензин, мазут, пропан;
• цветные и драгоценные металлы : медь, алюминий, свинец, цинк, олово, никель, золото, серебро, платина и другие;
• зерновые : пшеница, кукуруза, овёс, рожь, ячмень, рис;
• маслосемена и продукты их переработки: льняное и хлопковое семя, соя, бобы, соевое масло, соевый шрот;
• живые животные и мясо : крупный рогатый скот, живые свиньи, бекон;
• пищевкусовые товары : сахар-сырец, сахар рафинированный, кофе, какао-бобы, картофель, растительные масла, пряности, яйца, концентрат апельсинового сока, арахис;
• текстильное сырье : хлопок, джут, натуральный и искусственный шёлк, мытая шерсть и другие;
• промышленное сырье : каучук, пиломатериалы, фанера.

Многие начинающие трейдеры путают понятия фондовой биржи и товарной. Подразумевается под этим то, что фьючерсы на поставку определенных активов торгуются рядом с и облигациями.

На практике это является не более чем заблуждением. Для целого спектра срочных контрактов на поставки существуют свои торговые платформы, именуемые товарными биржами. Ценные бумаги также могут рассматриваться как биржевой товар, но реализация данного актива происходит в других условиях и, что более важно, на других рынках. Тем самым, частному инвестору, для получения доступа из одного рынка к другому, возможно, потребуется смена брокерской компании либо тарифного плана.

Так как и условия торговли на товарной платформе другие, то и специфика доступа другая. Не все брокеры готовы предоставить своим клиентам торговлю договорами на поставку. По крайней мере для этого придется сменить тарифный план.

Другой товар

Биржевые товары и сделки по ним существенно отличаются от операций по акциям или облигациям. Если те же акции представляют собой часть компании – эмитента, то фьючерс на, скажем, нефть, лишь договор на ее поставку.

Реализуемым на бирже товаром называют активно продающийся и покупающийся материал. Он обладает рядом своих характеристик. Характеристики эти следующие:

• Стандартность. То есть, соответствие некоему эталону, а также наличие заявленных в стандарте качеств и собственных характеристик. Яркий пример: эталонная марка нефти Brent. Данный сорт обладает наиболее приближенными к идеалу показателями, что делает именно Брент наиболее востребованной маркой.
• Хранимость. Материал должен обладать возможностью храниться и накапливаться. Но, стоит отметить, что многие продукты могут иметь свои сроки, после чего, они теряют положительные характеристики. Главным, пожалуй, остается фактор соответствия срокам годности и срокам поставки. Товар должен быть доставлен в соответствии с обоими датами.
• Транспортируемость. Покупаемый объект обязан быть доставлен. Соответственно, для осуществления подобного, он должен быть пригоден к транспортировке. Без данного критерия невозможна поставка в принципе.
• Дробимость партий. Определенные товары выражают объем поставки в определенных критериях. Так, например, нефть поставляется в баррелях. Это значит, что оформляя контракт на поставку нефти, участники сделки должны точно указать, какое количество баррелей должно быть доставлено заказчику. Соответственно исполнитель, то есть продавец, должен отследить соответствие отправляемого материала критериям объема.

Критерии рынка

Еще один важный показатель – взаимозаменяемость. То есть кукуруза от одного поставщика мало чем отличается от кукурузу другого поставщика. Соответственно, конкуренция на рынке приближается к идеальной.

Основой ценообразования здесь становится уровень спроса и покрывающего его предложения. Цена на товар повышается в случае увеличения спроса при несоответствующем ему предложении и обратно. Цена будет падать, если предложение превысит спрос. Таким образом формирование цен остается самым, что ни на есть, натуральным. В этом плане с товарным рынком мало может кто конкурировать. Соответственно, для начинающего трейдера здесь открывается масса возможностей. Так как изучения рыночной среды дело несложное.

Это объясняет падение мировых цен на нефть после объявления США, в котором было указано, что добыча и поставка сланцевой нефти не будет снижена. Рынок принял позицию, в котором предложение завышается. Таким образом, многие государства, экономическая основа которых заключена в нефтяном бизнесе, начали терять позиции по национальной . Явные примеры – Россия и Казахстан.

Список товаров

В итоге – товарная биржа это площадка, где торгуются классические вещественные котировки. Но какие объекты представляет данный рынок? Список достаточно широк. Стоит отметить, что на развивающихся рынок данный каталог значительно уже, представляет только основные группы. В целом же, усредненный перечень выглядит следующим образом:

• Энергетическое сырье, сырьевые товары. К ним относятся то, что имеет свойство давать энергию. Это нефть, природный газ, дизельное топливо, мазут, бензин и производные продукты переработки.
• Цветные и драгоценные металлы. О них мы уже писали . Это, конечно же, золото, серебро, платина, медь. Также свинец, алюминий, олово, никель, цинк и целый ряд других металлов.
• Зерновые культуры – это рис, овес, кукуруза, пшеница, рожь и ячмень. Пожалуй, самая главная группа, учитывая физиологическую потребность людей в пище.
• Маслосемена, животные и мясо. Это крупный рогатый скот, свиньи а также соя, бобы, соевое масло и другое.
• Пищевкусовые товары: кофе, какао-бобы, сахар, чай, картофель, пряности, арахис и многое другое.
• Текстильная промышленность. Хлопок, шерсть, джут, шелк.
• Промышленное сырье: каучук, фанера, пиломатериалы, серная кислота, химические соединения и другие виды.

Организация торгов

Организация торгов возлагается на товарные биржи. Мы уже говорили о разнице между фондовыми рынками и товарными. А значит доступ к торговле товарами может потребовать от частного инвестора дополнительных усилий.

В мире имеется ряд наиболее капитализируемых площадок, которые предоставляют все разнообразие сырьевого рынка. По объемам торгов за 2016 – 2017 годы, можно привести подобный список крупнейших платформ мира:

• Чикагская торговая палата (Chicago Board of Trade) (англ.)(CBOT)
• Чикагская товарная биржа (англ. Chicago Mercantile Exchange) (CME)
• Dalian Commodity Exchange (англ.) (DCE)
• Euronext.liffe (LIFFE)
• Kansas City Board of Trade (англ.) (KCBT)
• Малайзийская биржа (англ. Kuala Lumpur Futures Exchange) (KLSE)
• Лондонская биржа металлов (англ. London Metal Exchange) (LME)
• Нью-Йоркская товарная биржа (англ. New York Mercantile Exchange) (NYMEX)
• Multi Commodity Exchange (англ.) (MCX)

На данных платформах проводится основной поток сделок по всему миру. Стоит учитывать, что порядка 20 процентов всей мировой торговли проводится именно среди товарных рынков. Соответственно, данные площадки, проводя практически 90 – 95% торгового трафика по сырью и продовольствию, имеют порядка 20 процентов от всех объемов мировой торговли.